會計準(zhǔn)則的目的是為會計報告的使用者服務(wù)。會計報告的使用者包括股東、管理層、政府機構(gòu)等等，但最主要的則是企業(yè)的股東或者說投資者（包括潛在投資者）—特別是針對公司。但是投資者在分析報表時很可能會陷入某些習(xí)慣性的誤區(qū)：比如僅重視利潤、經(jīng)營活動現(xiàn)金流量等等。雖然中國的會計準(zhǔn)則已與國際財務(wù)報告準(zhǔn)則實質(zhì)趨同，但如果不能跳出這些誤區(qū)的話，投資者從會計報告中很有可能得出片面的甚至錯誤的結(jié)論。本文對此進(jìn)行了全面的闡述，力圖給到投資者啟發(fā)，以使其能夠從會計報告中獲得全面、客觀的信息。

公司財務(wù)報告是對公司財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)性表述。所有投資者主要通過財務(wù)報告獲取相關(guān)信息，且新會計準(zhǔn)則中涉及財務(wù)報告的準(zhǔn)則就有九個具體會計準(zhǔn)則，因此，財務(wù)報告非常重要，投資者更需要特別關(guān)注公司財務(wù)報表的列報，并學(xué)會如何有效地去閱讀公司財務(wù)報告，從中獲取決策有用的會計信息。新會計準(zhǔn)則實現(xiàn)了與國際會計準(zhǔn)則的趨同，并采用了“資產(chǎn)負(fù)債觀”的核心理念，在會計確認(rèn)、計量和披露方面發(fā)生了一系列重大變化。投資者在對公司財務(wù)報告進(jìn)行分析時往往容易存在以下八大誤區(qū)。

誤區(qū)之一：重視利潤、忽視資產(chǎn)和負(fù)債

利潤指標(biāo)一直以來都是廣大投資者投資決策時所參考、甚至直接依據(jù)的主要財務(wù)指標(biāo)。新會計準(zhǔn)則采用資產(chǎn)負(fù)債表觀后，實質(zhì)上一個公司的利潤不僅由收入和成本費用來決定，而且還由資產(chǎn)和負(fù)債期初和期末的變動情況來決定，且利潤中包含未實現(xiàn)的利得和損失。公司實施新會計準(zhǔn)則后，利潤也呈現(xiàn)出越來越波動、越來越虛化兩個主要特點。在資產(chǎn)負(fù)債觀下，投資者更應(yīng)該關(guān)注一個公司資產(chǎn)和負(fù)債未來的現(xiàn)金流入和流出情況即未來的獲利能力，而不應(yīng)該過于重視沒有太大信息含量的綜合性的利潤指標(biāo)，其實凈利潤指標(biāo)還不如毛利率或者營業(yè)利潤率指標(biāo)對決策有用。

此外，大部分投資者習(xí)慣于分析公司的每股收益、凈利潤增長率、市盈率等少數(shù)指標(biāo)，對財務(wù)報表很少有較為深入和全面的研究，因而，大部分進(jìn)行盈余管理甚至財務(wù)欺詐的公司也主要是對利潤及相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行操縱。

誤區(qū)之二：重視經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量、忽視投資活動現(xiàn)金凈流量

財務(wù)的核心是“現(xiàn)金流為王”，因此，不僅公司管理層非常重視現(xiàn)金流的管理，而且投資者也非常關(guān)注一個公司的現(xiàn)金流量狀況。但是，投資者在分析公司時，往往用經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量和凈利潤的對比來分析公司盈利質(zhì)量或與經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量和流動負(fù)債的對比來分析償付能力，而實質(zhì)上這是較難看出公司盈利質(zhì)量和償付能力的。比如，當(dāng)前一些公司可能主營業(yè)務(wù)是制造或外貿(mào)，但其較大比重的資產(chǎn)卻是對外投資，投資可能成了該公司利潤和投資活動現(xiàn)金凈流量的主要來源，其經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量可能一直為負(fù)，但投資活動現(xiàn)金凈流量卻可能很好。

誤區(qū)之三：重視合并財務(wù)報表、忽視母公司個別財務(wù)報表

合并財務(wù)報表是反映母公司和其全部子公司形成的企業(yè)集團整體財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量的財務(wù)報表。合并財務(wù)報表所反映的會計主體是會計意義上的“主體”，合并財務(wù)報表不反映任何現(xiàn)存企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果。由于母、子公司之間業(yè)務(wù)的多元化和差異化、合并范圍的影響以及合并抵消過程中存在的一些問題，因此合并財務(wù)報表很難為投資者提供決策有用的會計信息。

誤區(qū)之四：重視年報、忽視季報

投資者往往重視對公司經(jīng)過的半年報和年報的分析，并據(jù)此作出投資決策，實質(zhì)上年報往往掩蓋了季度之間的波動，年報往往是較為滯后甚至嚴(yán)重滯后的會計信息，據(jù)此決策可能會受嚴(yán)重誤導(dǎo)。

誤區(qū)之五：重視報表數(shù)據(jù)、忽視數(shù)據(jù)的質(zhì)量分析

投資者在閱讀公司財務(wù)報告時，往往直接拿財務(wù)報表數(shù)據(jù)進(jìn)行盈利能力、償付能力、運營能力和發(fā)展能力方面的分析，而沒有對這些數(shù)據(jù)進(jìn)行一些必要的剔除（如對非正常和未實現(xiàn)利潤的剔除、對不真實資產(chǎn)和負(fù)債的剔除）和處理。一般投資者通常容易忽視對公司的收入和利潤質(zhì)量、資產(chǎn)和負(fù)債質(zhì)量、所有者權(quán)益質(zhì)量等方面的深入分析。

誤區(qū)之六：重視財務(wù)信息、忽視非財務(wù)信息

　　 雖然公司的財務(wù)報表提供了大量的會計信息，但這些財務(wù)信息往往是滯后的、綜合性的、靜態(tài)的會計信息，并且財務(wù)報表上即包括歷史成本信息還包括公允價值信息，這些會計信息遠(yuǎn)不足以投資者作為投資決策的依據(jù)甚至全部依據(jù)。而我國廣大投資者對公司進(jìn)行財務(wù)分析時往往過于重視對財務(wù)信息的分析，忽視了對非財務(wù)信息的分析。非財務(wù)信息包括那些不以貨幣為主要計量單位，不一定與企業(yè)財務(wù)狀況相關(guān)，但與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動有密切聯(lián)系的各種信息。投資者如果忽視對公司創(chuàng)新能力、產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量、市場地位和競爭力等非財務(wù)信息的分析，可能就很難對公司的未來盈利能力作出準(zhǔn)確的判斷。

誤區(qū)之七：重視財務(wù)報表、忽視報表附注

財務(wù)報表數(shù)據(jù)是用貨幣高度概括的結(jié)果。因而，如果單純用總括數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，就可能無法得到?jīng)Q策有用的信息。而附注是財務(wù)報表的必要補充和說明，投資者在對公司進(jìn)行財務(wù)分析時，忽視了報表附注的分析，尤其是或有事項、承諾事項、關(guān)聯(lián)交易事項、資產(chǎn)負(fù)債表日后事項的分析，則很可能得出錯誤的結(jié)論，作出錯誤的投資決策。

比如，利潤表中的“公允價值變動收益”項目，其來源于交易性金融資產(chǎn)和交易性金融負(fù)債公允價值的變動、投資性房地產(chǎn)公允價值的變動。假設(shè)某公司2009年半年報利潤表公允價值變動收益為3000萬元，而報表附注里關(guān)于公允價值變動收益的說明是，其中：600萬元為交易性金融資產(chǎn)，2400萬元為投資性房地產(chǎn)的公允價值變動，雖然，這利潤表中3000萬元都是“浮盈”，但投資性房地產(chǎn)的2400萬元“浮盈”是評估的結(jié)果，而不是實際價格變動的結(jié)果。

誤區(qū)之八：重視報表數(shù)據(jù)分析、忽視業(yè)務(wù)實質(zhì)的判斷

投資者進(jìn)行財務(wù)報表分析，一定要結(jié)合公司的業(yè)務(wù)情況對數(shù)據(jù)進(jìn)行分析判斷，而不能僅從財務(wù)數(shù)據(jù)得出分析結(jié)論。當(dāng)然，一部分投資者可能由于財務(wù)知識的欠缺，對財務(wù)數(shù)據(jù)本身的涵義都并不太了解，更別提財務(wù)數(shù)據(jù)背后的業(yè)務(wù)實質(zhì)分析了。

比如存貨數(shù)據(jù)，不同公司披露的存貨數(shù)據(jù)，其信息含義是大不相同的。2008年金融危機發(fā)生后，一部分公司由于年初為了防通脹而進(jìn)行了大量采購，而下半年隨著市場的萎縮，產(chǎn)品又嚴(yán)重滯銷，從而導(dǎo)致構(gòu)成存貨的原材料和庫存產(chǎn)品嚴(yán)重偏高。但存貨數(shù)據(jù)較高或很高并不能就此得出該公司經(jīng)營出現(xiàn)了問題的結(jié)論，而一定要結(jié)合公司實際、行業(yè)情況、所處階段和采、購、銷情況來進(jìn)行全面分析。公司存貨偏高，有些可能是為了囤積獲利、有些是供應(yīng)商集中供貨、有些可能是提前采購等原因所致。